Sektori global i bukurisë dhe kozmetikës po përjeton ditë të tëra aktiviteti të veçantë pasi u konfirmua se Kompania spanjolle Puig dhe kompania amerikane Estée Lauder Companies po negociojnë një kombinim të mundshëm biznesi gjë që mund të çojë në një bashkim. Nëse realizohet, marrëveshja do të krijonte një gjigant të ri global në parfume, kozmetikë dhe... kujdesit të lëkurës me një prani shumë të rëndësishme në Evropë dhe një pikëmbështetje të fortë në Shtetet e Bashkuara dhe Azi.
Për momentin, të dyja kompanitë këmbëngulin se Nuk ka asnjë marrëveshje në fuqi, as nuk ka ndonjë garanci se transaksioni do të kryhet realisht.Por vetëm pranimi zyrtar i bisedimeve - përpara Komisionit Kombëtar të Tregut të Letrave me Vlerë (CNMV) në Spanjë dhe përpara rregullatorëve amerikanë - ka ndezur kambanat e alarmit në tregje dhe ka hapur debatin se si mund të rikonfigurohet harta e industrisë.
Çfarë kanë konfirmuar zyrtarisht Puig dhe Estée Lauder?
Në një deklaratë dërguar CNMV-së, Puig tregoi se “po zhvillon diskutime rreth një kombinimi të mundshëm biznesi me The Estée Lauder Companies Inc.”Kjo do të nënkuptonte një bashkim të mundshëm midis të dyjave. Kompania katalanase - kompania mëmë e markave të tilla si Carolina Herrera, Rabanne dhe Jean Paul Gaultier - thekson se këto bisedime janë në një fazë paraprake.
Mesazhi kryesor nga grupi me seli në L'Hospitalet de Llobregat është se “Nuk është marrë asnjë vendim përfundimtar dhe as nuk është arritur ndonjë marrëveshje”Derisa të arrihet një marrëveshje e fortë, shton ai, nuk mund të garantohet që një marrëveshje do të ndodhë ose cilat do të jenë kushtet e saj. Firma amerikane ka lëshuar një deklaratë në të njëjtën linjë, duke iu referuar një "kombinimi biznesi" dhe "bashkimi", dhe jo një blerjeje të thjeshtë.
Mediat financiare ndërkombëtare, të tilla si Wall Street Journal dhe Financial Times kanë raportuar se struktura po tregtohet si një përzierje e parave të gatshme dhe aksioneve të Estée Lauder.Sipas këtyre raporteve, marrëveshja nuk pritet të mbyllet së shpejti, pasi ka ende aspekte të rëndësishme për t'u përpunuar, veçanërisht në lidhje me balancën e pushtetit dhe vlerësimin e aseteve.
Disa vlerësime sugjerojnë se Kompania që do të krijohet mund të arrijë një kapitalizim tregu prej afër 35.000-40.000 miliardë dollarësh., me shitje vjetore të kombinuara që do të varionin midis 17.400 miliardë dhe pothuajse 20.000 miliardë euro nëse shtohen shifrat e fundit të raportuara nga të dy grupet.
Reagimi i tregut dhe dimensioni ekonomik i bashkimit të mundshëm
Vetëm njoftimi i bisedimeve ka pasur një efekt të menjëhershëm në tregun e aksioneve. Aksionet e Estée Lauder ranë me rreth 7-8% në Wall Street Pas njoftimit të negociatave, disa investitorë shprehën dyshime në lidhje me koston e integrimit të një grupi të ri të madh në mes të një faze të ristrukturimit të brendshëm.
Në drejtim të kundërt, Aksionet e Puig reaguan pozitivisht në Bursën SpanjollePas një rritjeje fillestare prej rreth 3,6%, vlera u rrit mbi 12-14% në seancat pasuese, duke arritur në rreth 17-18 euro për aksion, shumë më lart se afërsisht 15,5 euro me të cilat tregtohej pak para se të përhapej lajmi.
Aktualisht, Estée Lauder ka një kapitalizim tregu prej afërsisht 28.000-32.000 miliardë dollarëshNdërsa kapitalizimi i tregut të Puig luhatet rreth 8.800-10.000 miliardë euro, varësisht nga sesionet e fundit tregtare. Vlera e kombinuar e të dy grupeve do ta vendoste konglomeratin e ri mbi kompanitë e njohura të përbërësve dhe dermokozmetikës si Givaudan, dhe do të ngushtonte hendekun me lojtarët e tjerë të mëdhenj evropianë në sektorin e bukurisë dhe kujdesit personal.
Në aspektin e biznesit, rezultatet e fundit tregojnë se Puig e mbylli vitin e fundit fiskal me shitje prej 5.042 miliardë euroshNdërsa Estée Lauder regjistroi 14.326 miliardë dollarë të ardhura në vitin e saj të fundit fiskal, afërsisht 12.300 miliardë euro me kursin aktual të këmbimit. Në total, të ardhurat e kombinuara janë afërsisht 17.400 miliardë euro, një shifër që, ndonëse nuk arrin madhësinë e L'Oréal, Po, kjo do ta vendoste grupin e ri në të njëjtin nivel me divizionet e bukurisë të gjigantëve si Unilever ose Procter & Gamble..
Disa analistë theksojnë se Bashkimi mund të forcojë praninë e një grupi të madh me rrënjë evropiane në podiumin botëror të konkurseve prestigjioze të bukurisë.me kapacitetin për të konkurruar si në segmentin e luksit ashtu edhe në segmentin e dermokozmetikës dhe grimit. Megjithatë, është e mundur sfidat rregullatore për sa i përket konkurrencës, veçanërisht në disa fusha të aromave dhe kujdesit për lëkurën.
Estée Lauder: një pikë referimi globale në mes të ristrukturimit
E themeluar në vitin 1946 nga Estée Lauder dhe bashkëshorti i saj Joseph Lauder, Kompanitë Estée Lauder janë vendosur si një nga grupet kryesore botërore të kozmetikës së nivelit të lartë.Gjatë dekadave të fundit, ajo ka ndërtuar një portofol prej më shumë se njëzet markash, duke përfshirë Estée Lauder, Clinique, M·A·C, La Mer, Bobbi Brown, Jo Malone London, Tom Ford Beauty, Aveda dhe Le Labo, me një prani në kozmetikë, aroma, produkte për flokët dhe, mbi të gjitha, kujdes për lëkurën.
Biznesi i tyre ka një prani të fortë në Evropë, Lindjen e Mesme dhe Afrikë, ku gjeneron një pjesë të konsiderueshme të të ardhurave të sajEdhe pse operon gjerësisht edhe në Amerikë dhe Azi-Paqësor, kompania, e listuar në Bursën e Nju Jorkut, ka rreth 57.000 punonjës dhe shet në rreth 150 vende, duke e bërë atë një lojtar kyç edhe në tregun evropian të bukurisë prestigjioze.
Në aspektin financiar, situata e Estée Lauder është më komplekse nga sa mund të sugjerojë madhësia e saj. Në vitin e fundit të plotë fiskal, ajo regjistroi një rënie në shitje prej rreth 8% dhe humbje neto që tejkaluan 1.000 miliard dollarë.të prekura nga dobësia e tregut kinez, problemet në kanalin e shitjes me pakicë të udhëtimeve dhe ngadalësimi i luksit në disa tregje.
Për të adresuar këtë situatë, kompania ka nisur një program gjithëpërfshirës dyvjeçar ristrukturimiKjo përfshin eliminimin e deri në 7.000 vendeve të punës - rreth 11% të fuqisë punëtore - dhe një rishikim të plotë të modelit të saj operativ. Qëllimi është të rivendoset rritja e qëndrueshme e shitjeve dhe të kthehet marzhi operativ i rregulluar në nivele dyshifrore.
Nën udhëheqjen e presidentit dhe drejtorit ekzekutiv të saj aktual, Stéphane de La Faverie, kompania ka njoftuar një ndryshim strategjik Kjo përfshin përmirësimin e portofolit, forcimin e markave me potencialin më të madh dhe eksplorimin e bashkimeve dhe blerjeve, si dhe shitjeve të mundshme të aksioneve. Vetë ekzekutivi ka pranuar në intervistat e fundit se Estée Lauder është e hapur për të analizuar transaksionet e korporatave që do të kontribuonin në përmirësimin e pozicionit të saj konkurrues dhe marzheve të fitimit.
Puig: rritje e përshpejtuar, ADN familjare dhe një angazhim ndaj Evropës
Ndërkohë, Puig po hyn në këto biseda në një fazë shumë të ndryshme të ciklit të tij jetësor. Kompania shumëkombëshe spanjolle e parfumerive, modës dhe kozmetikës po përjeton një periudhë zgjerimi pas viteve të rritjes së fortë organike dhe inorganike.E themeluar në vitin 1914 nga Antonio Puig Castelló në Barcelonë, kompania ka evoluar nga një punishte e vogël kushtuar parfumeve në një grup global me shitje në më shumë se 150 vende.
Portofoli i kombinuar i Puig marka të themeluara brenda kompanisë, të tilla si Paco Rabanne (tani Rabanne), Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier ose Nina RicciMe licenca nga marka prestigjioze të palëve të treta, të tilla si Christian Louboutin, ose linja të lidhura me figura si Antonio Banderas ose Adolfo Domínguez, firma katalanase është angazhuar fort vitet e fundit në segmentin e bukurisë luksoze dhe dermokozmetikës.
Një nga çelësat e ngritjes së saj ka qenë një strategji intensive ndërkombëtare blerjejeQë nga viti 2011, Puig ka investuar rreth 2.500 miliardë euro në blerje, me marrëveshje të rëndësishme si kompania suedeze Byredo, me vlerë rreth 1.000 miliard euro; kompania britanike Charlotte Tilbury, për të cilën pagoi afër 900 milionë; kompania gjermane Dr. Barbara Sturm, e specializuar në dermoestetikë; ose blerje në tregje në zhvillim si India dhe Kolumbia.
Falë asaj politike blerjeje dhe performancës së mirë të markave të saj, Shitjet e Puig janë dyfishuar pothuajse në pesë vitet e fundit.Viti i saj i plotë fiskal përfundoi me një xhiro prej 5.042 miliardë eurosh, një rritje prej gati 8% dhe një fitim neto prej rreth 594 milionë eurosh, me një rritje dyshifrore krahasuar me vitin e kaluar. Segmentet e grimit dhe kujdesit për lëkurën kanë pasur një performancë të fortë, ndërsa parfumet dhe modës së autorit Ato mbeten burimi i tyre kryesor i të ardhurave, duke përbërë afërsisht 70-72% të totalit.
Nga një këndvështrim gjeografik, Evropa, Lindja e Mesme dhe Afrika përbëjnë një pjesë të madhe të biznesit të Puig.Megjithatë, rritja më e fortë është në Azi-Paqësor. Ky kombinim i rrënjëve evropiane dhe zgjerimit ndërkombëtar është një nga elementët që, sipas analistëve, mund të përshtatet në strategjinë e Estée Lauder në rast të një bashkimi.
Ndryshimet në krye të Puig dhe ndikimi i familjes
Një faktor tjetër që ka tërhequr vëmendjen e tregut është se Negociatat me Estée Lauder përkojnë me një riorganizim të menaxhmentit të lartë të Puig.Vetëm pak javë më parë, bordi i drejtorëve emëroi José Manuel Albesa si drejtorin e ri ekzekutiv (CEO), ndërsa Marc Puig —nipi i themeluesit— mbetet kryetar ekzekutiv.
Vetë kompania i shpjegoi CNMV-së se Ndarja e roleve të kryetarit dhe drejtorit ekzekutiv synon të jetë në përputhje me praktikat më të mira në qeverisjen korporative për kompanitë e listuara në bursë.Albesa dhe Marc Puig do të vazhdojnë të punojnë në mënyrë të koordinuar, veçanërisht në përcaktimin e strategjisë afatmesme dhe afatgjatë dhe në fushën e bashkimeve dhe blerjeve.
Përveç kësaj, Puig ka emëruar Miquel Àngel Serra si shefin e ri financiar të saj Joan Albiol do ta zëvendësojë grupin, duke mbetur sekretare, por jo anëtare e bordit. Këto lëvizje forcojnë strukturën e menaxhimit profesional, duke ruajtur njëkohësisht kontrollin familjar.
Pavarësisht ofertës fillestare publike (IPO) në maj 2024, Puig ruan një karakter të fortë familjar.Konglomerati Exea, kompania holding e familjes Puig, kontrollon afërsisht 95% të të drejtave të votës dhe më shumë se tre të katërtat e kapitalit. Në bashkimin e mundshëm me Estée Lauder, burime të ndryshme të tregut tregojnë se familja Puig do të kërkojë të mbajë një rol të rëndësishëm në qeverisjen e grupit që rezulton, në një lloj marrëveshjeje bashkëmenaxhimi me familjen Lauder, e cila mbetet një aksionare kryesore në gjigantin amerikan.
Kompania spanjolle debutoi në bursë me një çmim prej 24,5 eurosh për aksion, që përfaqësonte një vlerësim prej afërsisht 14.000 miliardë eurosh. Që atëherë, Çmimi i tij ka luhatur, duke rënë me më shumë se 30% krahasuar me çmimin fillestar.Megjithatë, lajmet e fundit mbi rezultatet dhe bashkimi i mundshëm kanë nxitur një rimëkëmbje të pjesshme.
Një operacion me një ndikim të fortë në Spanjë dhe Evropë
Nga një perspektivë spanjolle dhe evropiane, Integrimi i Puig në një grup të madh së bashku me Estée Lauder do të kishte një ndikim të konsiderueshëm simbolik dhe ekonomik.Nga njëra anë, kjo do të forconte pozicionin e një kompanie me seli në Barcelonë në elitën globale të bukurisë; nga ana tjetër, do ta konsolidonte Evropën si një nga qendrat kryesore të vendimmarrjes brenda konglomeratit të ri.
Sa i përket vëllimit të biznesit, Të ardhurat e kombinuara të të dy grupeve do të ishin afër 20.000 miliardë dollarëve.Ndërkohë që është ende larg të ardhurave prej më shumë se 80.000 miliardë eurosh të gjeneruara nga perandoria franceze LVMH, ajo është në një kategori të krahasueshme me divizionet e specializuara të konglomerateve të tjera të mëdha. Për sa i përket kapitalizimit të tregut, ajo do të renditej mbi konkurrentët kryesorë të specializuar, megjithëse do të ishte ende disi prapa L'Oréal, liderit të padiskutueshëm në sektor.
Në kontekstin evropian, Entiteti i ri mund të fitojë masë kritike kundër gjigantëve të tjerë ndërkombëtarëjo vetëm në aromat luksoze, por edhe në dermokozmetikë, grim dhe kujdes për flokët. Në të njëjtën kohë, kjo do të hapte një kanaçe me krimba rregullatorë: operacioni parashikohet të duhet të analizohet nga autoritetet e konkurrencës në Bashkimin Evropian dhe tregje të tjera kyçe për të vlerësuar mbivendosjet e mundshme.
Një nga të panjohurat qëndron në mënyrën se si do të organizohej struktura e qeverisjes dhe ku do të ndodheshin qendrat kryesore të vendimmarrjes. Analistët e tregut sugjerojnë se Mbajtja e selisë së Puig në L'Hospitalet de Llobregat dhe vazhdimësia e ekipit të saj të menaxhimit do të ishin elementë kyç në ruajtjen e ndikimit spanjoll dhe evropian. brenda grupit të ri, veçanërisht në divizionet e parfumeve dhe modës.
Paralelisht, integrimi i mundshëm ngre pyetje rreth përputhshmëria e kulturave të korporatave të dy grupeve në pronësi familjare, me rrënjë dhe trajektore shumë të ndryshme, por me një emërues të përbashkët: kalimin drejt modeleve më profesionale të menaxhimit pa humbur vulën e tyre themeluese.
Konteksti i tregut: sfidat, sinergjitë dhe pyetjet e pazgjidhura
Negociatat midis Puig dhe Estée Lauder vijnë në një kohë tranzicioni për të gjithë industrinë globale të bukurisë. Sektori po përjeton pasojat e pandemisë, paqëndrueshmërinë e tregut të luksit, presionin mbi kanalet e shpërndarjes dhe transformimin e konsumit drejt platformave dixhitale.Shtohen kësaj rreziqet gjeopolitike, tarifat dhe një konsumator më kërkues në lidhje me qëndrueshmërinë dhe gjurmueshmërinë e produktit.
Në këtë kontekst, një bashkim midis dy kompanive mund të gjenerojë Sinergji në disa fronte: shkallëzim në blerje, optimizim i rrjeteve logjistike, integrim i kanaleve fizike dhe online dhe një portofol plotësues në kategori të tilla si kujdesi për lëkurën, grimi dhe aromat. Puig do të kontribuonte me forcën e saj në parfume dhe modë të stilistëve, si dhe me dinamizmin e saj në blerje, ndërsa Estée Lauder do të shtonte lidershipin e saj në kujdesin e lëkurës të nivelit të lartë dhe praninë e saj të gjerë në pikat e shitjes me pakicë luksoze dhe të udhëtimit.
Megjithatë, lindin edhe dyshime. Madhësia e Estée Lauder tani është shumë më e madhe se ajo e Puig.Kjo mund të krijojë tension gjatë përcaktimit të strukturës së fuqisë brenda grupit të ri. Për më tepër, kompania amerikane është ende duke kaluar nëpër ristrukturim të brendshëm dhe ulje të kostove, duke i bërë disa investitorë të vënë në pikëpyetje nëse kjo është koha më e mirë për të ndërmarrë një transaksion të kësaj madhësie.
Një aspekt tjetër i rëndësishëm do të jetë Përshtatshmëria e markave dhe fokusi i mundshëm në ato me fitimprurësinë më të lartëNjë integrim i këtij lloji zakonisht përfshin vendime se cilat marka duhen forcuar, si të shmanget kanibalizmi dhe cili portofol ka më shumë kuptim për secilin rajon. Spanja dhe Evropa, ku të dyja kompanitë kanë një prani të konsiderueshme, do të ishin fusha kryesore testimi.
Deri më sot, e vetmja siguri është se Bisedimet janë duke u zhvilluar, por nuk ka një marrëveshje përfundimtare.Të dyja kompanitë bien dakord se nuk mund të garantojnë që një marrëveshje do të arrihet përfundimisht, dhe as, nëse një marrëveshje arrihet, cilat do të jenë kushtet e saj financiare dhe të qeverisjes. Ndërkohë, tregu po pozicionohet dhe po përpiqet të parashikojë implikimet e një marrëveshjeje të mundshme.
Megjithatë, vetë fakti që Puig dhe Estée Lauder po shqyrtojnë një bashkim të mundshëm e ka tronditur tashmë industrinë e kozmetikës dhe i ka vendosur Spanjën dhe Evropën në qendër të debatit mbi të ardhmen e grupeve të mëdha të bukurisë, në një kohë kur madhësia, diversifikimi dhe përshtatshmëria duket se janë çelësat për të vazhduar konkurrencën në shkallë globale.
